闯关东

继始祖鸟被安踏收入旗下之后，又一家拥有百年历史的欧洲户外品牌改投中资门下。文|马莲红7月30日，中国资产管理机构CPE源峰宣布，与欧洲私募Jacobs Capital签署股权收购协议，全资收购瑞士户外品牌MAMMUT（猛犸象）。虽然交易金额尚未披露，但媒体预估其估值区间约为5亿至6亿欧元。这意味着，全球专业户外领域最具代表性的三个品牌“一鸟二象三鼠”，如今都与中国市场、中国企业产生了更深连接：始祖鸟背后是安踏集团，猛犸象迎来中国私募资本，攀山鼠则通过与三夫户外成立合资公司的方式深耕中国市场。    本报讯 记者周莉报道 5月14日，七届区委常委会召开第一百四十一次（扩大）会议。区委书记张猛主持会议并讲话。

B | 对于一家拥有164年历史、长期代表欧洲专业户外精神的品牌，为什么需要新的资本伙伴？而中国资本，又希望从猛犸象身上获得什么？蜜雪冰城、泡泡玛特“伯乐”接手猛犸象此次接盘猛犸象的CPE源峰，是近年来持续加码消费领域的重要投资机构。其前身源自中信产业基金，过去18年主要围绕科技工业、消费健康、基础设施等领域开展股权投资，并逐渐形成成长型投资与控股型投资并行的模式。         　　会议传达学习习近平总书记对广东梅州市梅大高速茶阳路段塌方灾害作出的重要指示精神，省、市领导批示精神和六届市委常委会第一百五十三次会议精神，研究全区贯彻落实意见。与传统财务投资机构更加关注短期资本退出不同，CPE源峰近年来在消费领域的投资逻辑，更强调通过资本投入和产业运营提升企业长期价值。         　　会议强调，全区上下要进一步树牢底线思维，认真学习贯彻习近平总书记重要指示精神，扎实做好安全隐患排查整治工作，严格落实安全管理各项措施，用心研判好、谋划好、落实好全区安全防范各项工作；要进一步推动责任落实，各级各部门要坚决落实“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”和“三管三必须”要求，树牢“全区一盘棋”思想，压紧压实属地责任，筑牢织密安全“兜底网”，充分发挥网格员、安全员在安全防范中的重要作用；要进一步抓好风险管控，聚焦重点部位风险隐患排查和动态安全管控，纠治重点隐患，扎实做好防汛备汛工作，以更实举措守牢安全底线，全力防范化解安全风险隐患。在过去的投资案例中，公司曾参与汉堡王中国业务发展，其消费投资案例包括汉堡王中国、蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金、美丽田园等企业，覆盖大众消费、高端消费、生活服务等多个赛道。这些投资经历，也构成了CPE源峰此次进入户外行业的基础。         　　会议传达学习省、市全面振兴新突破三年行动领导小组工作调度会议精神，研究全区贯彻落实意见；书面听取连山区全面振兴新突破三年行动指挥部一季度工作情况汇报；书面听取打渔山经开区全面振兴新突破三年行动工作情况汇报；书面听取各专项推进组一季度工作情况汇报。

C |          　　会议指出，要提升政治意识、强化使命担当，切实增强打好打赢攻坚之年的使命感责任感紧迫感，全区上下要以坐不住的紧迫感、等不起的危机感、慢不得的责任感，向“八大攻坚”再聚焦、再发力，以更饱满的状态、更务实的作风、更有力的举措，奋战二季度，确保打赢攻坚之年攻坚之战；要正视差距短板、聚焦重点工作，坚定打好打赢攻坚之年攻坚之战的信心决心，狠抓项目为王，紧盯前期手续确保尽快办结，紧盯新建项目推动开工入统，紧盯招商项目抓好要素保障，紧盯政策项目全力争取资金，想尽一切办法加快项目推进力度，力争形成更多实物量。近年来，CPE源峰也在持续强化全球化投资能力。狠抓市场消费，积极深入重点企业开展服务，帮助企业实现应统尽统。不过，收购猛犸象并不意味着品牌将进行彻底重塑。狠抓重点产业，深挖规上工业新增长点，强化发掘培育，重点做好“小升规”企业入库入统，加强对接服务建筑业企业，推动更多建筑业产值留在本地。狠抓环境整治，打赢城乡环境整治的攻坚战、翻身仗。

D | 狠抓安全稳定，为经济社会发展创造安全稳定的社会环境；要加强组织领导、压紧压实责任，为打好打赢攻坚之年攻坚之战提供坚强保障，强化作风转变，强化督查考核，强化正向引领，进一步鼓舞斗志、增强信心，营造良好社会氛围。         　　会议传达学习市委进一步落实中央八项规定精神，加强纪律作风建设工作会议精神，研究全区贯彻落实意见。         　　会议强调，全区党员干部要持续提升思想认识，真正把自己摆进去、把职责摆进去、把工作摆进去，以钉钉子精神加强作风建设，锲而不舍纠“四风”树新风，切实增强落实中央八项规定精神的政治自觉、思想自觉、行动自觉，合力营造风清气正的政治生态；要全力抓好贯彻落实，以“咬定青山不放松”的韧劲和定力，不断把作风建设成效转化为新征程上接续奋斗的强大动力；要持续严肃监督问责，对不正之风持续形成高压态势，坚持严的基调严的措施严的氛围不动摇，以永远在路上的执着和韧劲，坚持不懈推动全面从严治党向纵深发展。根据双方披露的信息，交易完成后，猛犸象将继续保留瑞士伦茨堡塞恩总部、核心设计研发体系以及现有管理团队，品牌CEO Heiko Schäfer及核心团队将继续负责全球业务运营。这一安排符合专业户外品牌发展的基本规律。与大众消费品牌不同，专业户外品牌最大的资产往往来自长期积累的技术能力和用户信任。无论是攀登装备、雪崩安全设备，还是高山运动产品，品牌专业属性都是消费者选择的重要依据。因此，CPE源峰后续更可能围绕商业效率提升展开，包括加强亚洲市场产品适配、优化全球渠道布局、提升供应链效率以及强化消费者运营，而不是改变猛犸象原有的专业定位。“大象狂奔”，加码越野跑、城市户外在此次股权变化之前，猛犸象已经完成了一轮由Jacobs Capital推动的转型。2021年完成重组后，品牌围绕数字化建设、运营模式优化以及市场定位调整展开升级，逐渐改变过去欧洲老牌户外企业增长节奏偏慢的问题。经过五年调整，猛犸象在营收规模、市场结构和品牌运营方面均实现改善。

E | 海外渠道同步完善，全球化布局持续落地。2025—2026年品牌陆续与北美、东欧、东南亚、南非多地分销商达成合作，完善新兴市场布局，目前其产品在全球51个国家/地区有售。中国市场成为其中增长最快的区域之一。据《华丽志》消息，猛犸象中国2021-2023进入战略重组，连续3年持续增长，2023年涨幅达到85%，2024年涨幅攀升至97%。

F | 这一增长主要来自两个方向。一方面，猛犸象开始补齐此前相对薄弱的鞋履品类，通过越野跑寻找新的增长空间。2013年猛犸象正式深耕中国市场之初，核心发力点聚焦专业登山、重装徒步领域，彼时国内越野跑运动尚处于小众发展阶段，品牌并未规划独立的越野跑产品线。随着国内越野跑消费热潮兴起，品牌开始系统化布局该细分赛道，并于2023年落地完整的Aenergy Trail越野跑服饰系列。2026年3月，依托厦门越野赛by UTMB®赛事场景，猛犸象全球首发全新Aenergy Trail跃山系列越野跑鞋，正式补齐鞋履短板，完善品牌在轻量化越野跑领域的专业产品矩阵。另一方面，猛犸象也在推动专业户外向城市消费场景延伸。随着户外生活方式进入大众市场，消费者购买户外产品的场景已经从专业登山、滑雪，扩展到城市通勤、旅行和日常穿着。猛犸象开始通过产品版型调整、设计年轻化以及生活方式营销，降低专业户外装备的消费门槛。渠道端同样处于扩张阶段。2026年，猛犸象加快在中国开店速度，杭州大厦、保定先天下、太原王府井、洛阳大卫天地、南京新百、成都万象城、兰州万象城开设店铺。目前，猛犸象在中国大陆共开设73家门店（包括奥莱店），其中直营门店仅有十数家，主要分布在上海、北京、深圳等地，其余均为品牌授权店。根据资料，2024年猛犸象在中国有61家门店。

G | 从地域分布来看，线下渠道覆盖全国20个省、直辖市和自治区，南北分布较为均匀。当前，猛犸象在国内主要运营徒步、越野跑、攀岩、都市户外、登山、艾格极限这6个细分领域。和众多户外品牌类似，猛犸象通过“山行家”组织徒步、飞拉达、越野跑、滑雪、极地探险等活动，以此来与品牌社群保持紧密联系。全球户外“中国操盘手”时代来临近年来中国市场对海外高端户外品牌的吸引力正在不断增强。

H | 一方面，中国已经成为全球户外消费增长最快的市场之一。

I | 随着露营、徒步、越野跑、滑雪等运动快速普及，消费者对于专业装备和户外生活方式的需求不断提升。另一方面，中国企业在零售渠道、电商运营、消费者洞察以及供应链管理等方面积累的经验，也成为海外品牌进入亚洲市场的重要资源。这使得中国市场不再只是海外户外品牌的销售市场，而逐渐成为全球品牌运营的重要试验场。相对应地，高端户外也正在成为中国资本关注的新消费资产。

J | 相比重新打造一个新品牌，收购拥有长期历史、技术积累和全球认知度的成熟品牌，成为资本进入这一赛道的重要方式。在这一过程中，中国资本的角色也正在发生变化。

K | 过去，中国企业更多承担海外运动品牌的代理、零售和渠道合作角色；如今，越来越多资本开始直接参与全球品牌资产的拥有和运营。

L | 安踏联合腾讯、高瓴资本等投资者组成的财团，完成对亚玛芬体育（Amer Sports）的收购；雅戈尔集团与挪威高端户外品牌Helly Hansen成立合资公司，负责品牌在中国大陆地区的运营；李宁系资本通过合营方式参与瑞典高端户外品牌Haglöfs（火柴棍）的发展；国内运动零售企业滔搏则持续拓展专业户外品牌矩阵，包括获得挪威高端户外品牌Norrøna在中国市场的运营权，这些都显示出全球高端户外的“中国化”。未来，随着中资持续深耕海外优质户外资产、持续打磨本土化运营能力，将会有更多户外品牌依托中国市场焕发全新活力，而国内户外行业也将在中外技术、资源、理念的融合碰撞中，打破固有发展边界，持续改写全球户外的竞争格局。

M | 注：本文所用图片来自猛犸象公开资料